股票配資急趕“牛市” 10-15倍杠桿放大風(fēng)險
時間： 2016-01-10 09:59:28 點擊數(shù): 0
網(wǎng)貸平臺配資杠桿被放大1-5倍，甚至達10-15倍，杠桿放大的同時風(fēng)險隨之放大，投資人如同刀尖上的舞者
連連攀升的股市讓不少投資者發(fā)出了“只恨錢少”的感嘆，繼而將目光投向股票配資。
據(jù)、盈燦咨詢發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，“目前P2P網(wǎng)貸平臺共有20余家涉及配資業(yè)務(wù)，后期隨著股市的活躍可能會有更多的網(wǎng)貸平臺涉及配資業(yè)務(wù)�！苯衲�3月份P2P配資平臺業(yè)務(wù)累計成交量超過了20億元，環(huán)比增幅高達143%。
早在去年下半年股市開市轉(zhuǎn)暖時，《證券日報》記者就已對做股票配資的P2P平臺進行過盤點，截至去年10月份市場上已有十余家配資平臺，隨著股票配資的火爆，又有不少新平臺應(yīng)運而生，還有不少互聯(lián)網(wǎng)金融平臺開始涉足股票配資業(yè)務(wù)。據(jù)不完全統(tǒng)計，目前進行股票配資業(yè)務(wù)的P2P平臺已經(jīng)超過20家。
與傳統(tǒng)的券商融資業(yè)務(wù)相比，P2P股票配資最大的優(yōu)勢莫過于門檻低，一般千元即可配資，而且配資手續(xù)也相當(dāng)簡便。然而與低門檻相對的是，投資者需要承受較高的融資成本。據(jù)了解，目前P2P股票配資年化利率在15%-20%，大約為券商融資成本的2倍-3倍。而且，配資杠桿被放大1倍-5倍，高的甚至可達10倍-15倍，收益隨杠桿放大的同時風(fēng)險也隨之放大�！罢w而言，對股票投資者風(fēng)險較高”，中投顧問金融行業(yè)研究員霍肖樺在接受《證券日報》記者采訪時談道，“對于投資者而言，在P2P股票配資平臺進行配資炒股，一方面有股市操作風(fēng)險;另一方面有保證金虧損以及強行平倉的風(fēng)險。”
配資平臺融資
成本超券商2倍
在牛市行情下，股票配資無疑對投資者有著莫大的吸引力。前述業(yè)內(nèi)人士就給《證券日報》記者算了筆帳，“假如有10萬元，找配資平臺配資了50萬元，共有60萬元投入股市。過了一段時間你所持有的股票價格翻倍，再把股票賣出所得到到資金就是120萬元，扣除(年化)15%-20%的手續(xù)費和利息也就是18萬元-24萬元，那么收益就是36萬元-48萬元。如果以自有資金(10萬元)去投資的話，收益也就是10萬元。”
而去年下半年以來的股市行情絕對稱得上“給力”，從2014年7月到2015年4月，上證指數(shù)從1900多點上漲至4400點，漲幅遠超100%。這使得投資者配資的需求量迅速擴大，同時也反向刺激了配資市場的進一步擴張。
今年3月份P2P配資平臺業(yè)務(wù)累計成交量超過了20億元，環(huán)比增幅高達143%。各平臺的業(yè)務(wù)增速也相當(dāng)快，如投哪網(wǎng)今年2月份上線股票配資新系統(tǒng)，3月份成交量出現(xiàn)了爆發(fā)式增長，增幅達415%，配資業(yè)務(wù)占平臺總成交量的比例3月底為2.15%，截至2015年4月21日，4月份的配資占比已經(jīng)上升為10.52%。91金融旗下近期上線的91股神，上線僅一周成交額就破億元。
值得注意的是，雖然配資門檻低、杠桿高——目前配資業(yè)務(wù)最低起點為2000元，即可獲得至少5倍甚至高達10倍、15倍的配資，投資收益也隨著杠桿加大而擴大。不過，P2P配資的融資成本相對較高。據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，牛米網(wǎng)的綜合利率為10.8%，六合資本的綜合利率為12%，團貸網(wǎng)的綜合利率為15.41%，博拓創(chuàng)投的綜合利率為18.24%，好借好貸的綜合利率為26.32%，阜陽金融網(wǎng)的綜合利率為29.07%。記者又查看了多家涉及配資業(yè)務(wù)的平臺發(fā)現(xiàn)，目前P2P配資普遍的年化利率主要集中在15%-20%區(qū)間，大約為券商融資成本的2倍-3倍。而且，杠桿放大收益的同時也放大了風(fēng)險。據(jù)介紹，1:5的配資比例可能僅僅是15%的調(diào)整就已經(jīng)觸發(fā)平倉線，會造成配資人血本無歸的狀況。如果用戶滿倉操作，只需要一個跌停就會“爆倉”，并沒有給平臺平倉的時間和機會�！叭绻阗I入的股票出現(xiàn)下跌，虧損也是成倍增加，一般配資公司(包括券商的融資業(yè)務(wù))都會設(shè)置一個強制平倉線，當(dāng)股票虧損到平倉線時就會被自動平倉，你的自有資金就會被用來歸還股價下跌所產(chǎn)生的虧損”，前述業(yè)內(nèi)人士對《證券日報》記者說道。在他看來，配資要求股民的技術(shù)要“過硬”，“如果技術(shù)不夠，不會操作短線，收益可能還不夠管理費”。并且，如同他前面所說的，在股價上漲的情況下，配資可使收益擴大，“如果你自有資金是1萬元，不配資的話股票虧損10%也就虧損1000元，但如果配資了，操盤資金變成6萬元，虧損10%就虧損了6000元，如果10倍杠桿的話本金就全沒了�！�
低門檻高杠桿
吸引投資者
股票配資并不是新鮮事物。所謂股票配資，就是指配資公司按照股民現(xiàn)有的資金量提供相應(yīng)比例的資金，從而達到放大資金量的目的，也就是所謂的“加杠桿”。在這個過程中，配資公司會根據(jù)其提供的資金量及期限收取相關(guān)的利息費用，屬于廣義上民間借資的一種，與券商的融資業(yè)務(wù)比較類似，不過沒有券商融資業(yè)務(wù)的資金指標(biāo)要求。
隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的崛起，配資業(yè)務(wù)的戰(zhàn)線也被轉(zhuǎn)移到互聯(lián)網(wǎng)上，隨后又玩出新花樣，被嫁接到了P2P平臺上。在P2P配資的具體操作上，配資人繳納一部分保證金并以同等市值的股票作為抵押物，以1倍-5倍的杠桿借錢，投資者通過P2P平臺出資給借款人，通過P2P模式所配得的資金需要到平臺指定的交易賬戶進行交易，密碼由平臺控制，配資人只能操作賬戶，但不能提現(xiàn)。平臺也會設(shè)定一定的風(fēng)險線控制賬戶，當(dāng)虧損到一定程度時，平臺有權(quán)強制平倉。
“配資人繳納的保證金一是用來彌補虧損，二是用來支付利息和手續(xù)費”，一位業(yè)內(nèi)人士對本報記者解釋道，“以1萬元的保證金申請配資5萬元，這5萬元其實不是轉(zhuǎn)到配資人名下的賬戶，而是在配資人的虛擬賬戶上標(biāo)記一個數(shù)字。配資人在買股票的時候，是直接從平臺到證券賬戶中扣除相應(yīng)的金額”，他進一步說道。
對于P2P股票配資與傳統(tǒng)的線下股票配資的區(qū)別，霍肖樺對記者表示，“第一，門檻不同，P2P股票配資低門檻;第二，P2P股票配資多為網(wǎng)上申請，線下門店較少;第三，P2P股票配資經(jīng)營模式不同，尤其是資金來源，不是來源一個投資機構(gòu)或者資金大戶，多是通過P2P平臺來吸引投資者，積少成多�！倍谝晃贿M行過配資業(yè)務(wù)的股民看來，他認為P2P配資與傳統(tǒng)融資方式相比，操作更靈活、杠桿更高。“從券商做融資的杠桿比例一般是1倍-2倍，而P2P配資普遍都是5倍，有些平臺還能達到10倍。而且，P2P配資對配資期限沒有要求，標(biāo)的股票也更多。”
“在互聯(lián)網(wǎng)股票配資出現(xiàn)之前，傳統(tǒng)股票配資業(yè)務(wù)先后采用過實物抵押、保證金制兩種模式，但始終無法解決兩個老大難問題：一是資金的劃轉(zhuǎn)流向，無法保證專戶專用，透明性不夠，容易被挪作他用;二是資金的安全，無法對配資股民的股票賬戶進行警告和平倉操作，風(fēng)險性太高”，ppmoney CEO胡新認為，互聯(lián)網(wǎng)股票配資的出現(xiàn)很好地解決了前面提到的兩個難題。
配資有風(fēng)險
杠桿要適度
91金融聯(lián)合創(chuàng)始人吳文雄在對本報記者表示：“對于投資者而言，需要時刻意識到‘股市有風(fēng)險，入市需謹慎’，對于股票配資來說更是如此�！彼ㄗh以下幾類人群可以嘗試配資炒股，“第一，經(jīng)驗豐富，以往有很好的股票投資收益，但是目前可用流動資金不足;第二，經(jīng)過自己分析，判斷某些股票在未來的一段時間內(nèi)，有非常大的可能出現(xiàn)上漲，出現(xiàn)下跌的可能性很小;第三，判斷未來一段時間，股市整體趨勢向好，此時選擇一些績優(yōu)股來進行投資。”
就配資行業(yè)整體發(fā)展情況來看，證監(jiān)會在2011年時公布了《關(guān)于防范期貨配資業(yè)務(wù)風(fēng)險的通知》，明確禁止了期貨配資。股市的融資融券主體是證券公司，其他公司都不能經(jīng)營。
今年4月17日，證監(jiān)會提出要高度重視兩融業(yè)務(wù)的合規(guī)和風(fēng)險管理，確保持續(xù)健康運行，同時提出包括券商不得以任何形式參與場外股票配資、傘形信托活動等七項要求。
實際上，配資業(yè)務(wù)一直處于法律邊緣的灰色地帶。有法律人士認為，“互聯(lián)網(wǎng)股票配資實際上是融資業(yè)務(wù)，需要證監(jiān)會審批的，無證經(jīng)營可能涉及非法經(jīng)營罪，另外對接P2P籌集資金的話，還可能涉及非法吸收公眾存款或者集資詐騙罪�！�
“股票配資近期之所以這么火爆，與行情的上漲是緊密關(guān)聯(lián)的”，互聯(lián)網(wǎng)金融分析師王偉忠在接受本報記者采訪時談道，“在牛市行情下，投資者進行股票配資的需求增多，配資才能帶來更大的收益。不過，在經(jīng)濟整體下行的大環(huán)境下牛市行情還能持續(xù)多久要被打上一個大大的問號。未來股市如果下行，投資者配資意愿下降，配資業(yè)務(wù)勢必也會受到影響。”因此，在前述業(yè)內(nèi)人士看來，如何健康化、陽光化地開展可持續(xù)的配資業(yè)務(wù)是值得每一個配資從業(yè)者思考的問題。
