融資租賃類(lèi)P2P留守困局：經(jīng)營(yíng)成本大幅上漲
時(shí)間： 2017-08-01 08:30:17 點(diǎn)擊數(shù): 0
對(duì)融資租賃類(lèi)P2P平臺(tái)負(fù)責(zé)人趙誠(chéng)（化名）而言，是留守，還是撤離，儼然是一個(gè)艱難的抉擇。
上周，相關(guān)部門(mén)發(fā)布《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)活動(dòng)管理暫行辦法》（下稱(chēng)《辦法》）規(guī)定，對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)借款額度上限限定在500萬(wàn)以?xún)?nèi)。
此舉意味著動(dòng)輒數(shù)百萬(wàn)貸款規(guī)模的融資租賃類(lèi)P2P貸款業(yè)務(wù)很可能被清理退出市場(chǎng)。
“過(guò)去一周，P2P行業(yè)內(nèi)部天天開(kāi)會(huì)討論行業(yè)監(jiān)管新規(guī)，不少涉足融資租賃類(lèi)P2P業(yè)務(wù)的平臺(tái)開(kāi)始動(dòng)了撤離的念頭�！壁w誠(chéng)表示。但他發(fā)現(xiàn)，當(dāng)前P2P行業(yè)內(nèi)部已經(jīng)摸索出不少變通方式——包括聯(lián)合放貸、借道地方資產(chǎn)交易所進(jìn)行融資租賃資產(chǎn)證券化與債權(quán)轉(zhuǎn)讓?zhuān)踔羵�(gè)別平臺(tái)準(zhǔn)備設(shè)立100家殼公司，將單筆千萬(wàn)級(jí)別的融資租賃資產(chǎn)化整為零，在滿(mǎn)足監(jiān)管要求同時(shí)完成募資。
多位P2P業(yè)內(nèi)人士透露，一些平臺(tái)之所以?xún)A向留守，其實(shí)有著自己的算盤(pán)——不少平臺(tái)已經(jīng)與地方互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)協(xié)會(huì)開(kāi)展溝通，希望后者能向相關(guān)部門(mén)提出建議，即針對(duì)融資租賃、供應(yīng)鏈金融、商業(yè)保理等大額P2P信貸業(yè)務(wù)出臺(tái)專(zhuān)門(mén)的監(jiān)管細(xì)則，比如在得到第三方擔(dān)保機(jī)構(gòu)風(fēng)控保障的前提下允許這類(lèi)業(yè)務(wù)在一定范圍內(nèi)開(kāi)展，支持中小企業(yè)等實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。
留守者的顧慮
“《辦法》對(duì)借款人設(shè)定借款額度上限，的確出乎業(yè)內(nèi)意料�！壁w誠(chéng)坦言。此前P2P監(jiān)管細(xì)則的各版征求意見(jiàn)稿都沒(méi)有提出要對(duì)借款人借款額度設(shè)定上限，這讓P2P平臺(tái)將主要精力放在提高客戶(hù)體驗(yàn)與獲取優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。
一位融資租賃類(lèi)P2P平臺(tái)負(fù)責(zé)人向記者表示，過(guò)去數(shù)天，不少朋友勸他趕緊推動(dòng)業(yè)務(wù)兩次轉(zhuǎn)型--剝離相對(duì)大額、集中的融資租賃類(lèi)P2P業(yè)務(wù)，轉(zhuǎn)向小額、分散的消費(fèi)金融。
“與其轉(zhuǎn)型，不如留守�！币晃蝗谫Y租賃類(lèi)P2P平臺(tái)負(fù)責(zé)人直言。在他看來(lái)，融資租賃資產(chǎn)依然是P2P眼里為數(shù)不多的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。究其原因，融資租賃業(yè)務(wù)整體壞賬率約在1.5%，低于銀行平均2%壞賬率。何況，他還擔(dān)心貿(mào)然轉(zhuǎn)型可能導(dǎo)致不少投資者流失，影響平臺(tái)發(fā)展速度。
在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，不少融資租賃類(lèi)P2P平臺(tái)之所以?xún)A向留守，還有另一個(gè)算盤(pán)，就是他們對(duì)政策依然抱有期望。具體而言，一是《辦法》規(guī)定由小貸公司、擔(dān)保機(jī)構(gòu)設(shè)立的P2P平臺(tái)另有一套監(jiān)管細(xì)則，讓不少平臺(tái)看到融資租賃類(lèi)P2P業(yè)務(wù)能夠合規(guī)開(kāi)展的突破點(diǎn)；二是不少平臺(tái)正與相關(guān)部門(mén)溝通，希望針對(duì)融資租賃、商業(yè)保理類(lèi)大額P2P業(yè)務(wù)設(shè)定一個(gè)新的監(jiān)管細(xì)則，扶持中小企業(yè)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。
“不過(guò)，在溝通結(jié)果明朗前，這些平臺(tái)還得找到延續(xù)現(xiàn)有融資租賃類(lèi)P2P業(yè)務(wù)的合規(guī)操作方式�！壁w誠(chéng)表示，這無(wú)異于夾縫中求生存。
變通方式的利弊考量
在《辦法》出臺(tái)后，趙誠(chéng)連續(xù)3天參加P2P行業(yè)內(nèi)部研討會(huì)，討論如何讓融資租賃類(lèi)P2P業(yè)務(wù)既能符合借款人借款額上限規(guī)定，又能平穩(wěn)發(fā)展。
“不少平臺(tái)對(duì)此顯得比較悲觀，理由是他們認(rèn)為《辦法》的出臺(tái)反映了監(jiān)管部門(mén)的意圖——引導(dǎo)P2P平臺(tái)轉(zhuǎn)向小額分散的消費(fèi)金融業(yè)務(wù)，若將大額融資租賃業(yè)務(wù)化整為零，似乎不符合監(jiān)管部門(mén)的初衷�！彼寡��；诒O(jiān)管考量，這些平臺(tái)要么準(zhǔn)備剝離融資租賃類(lèi)P2P業(yè)務(wù)，要么干脆退出市場(chǎng)。
他意外發(fā)現(xiàn)，更多平臺(tái)正在悄悄尋找各類(lèi)變通方式維系融資租賃類(lèi)P2P業(yè)務(wù)。
目前，業(yè)內(nèi)比較認(rèn)可的變通方式主要有三種，一是聯(lián)合放貸模式，即5個(gè)平臺(tái)聯(lián)合起來(lái)為單筆融資租賃業(yè)務(wù)提供P2P貸款服務(wù)；二是借道地方資產(chǎn)交易所進(jìn)行融資租賃資產(chǎn)證券化與債權(quán)轉(zhuǎn)讓?zhuān)纱藵M(mǎn)足《辦法》對(duì)P2P平臺(tái)不得參與類(lèi)資產(chǎn)證券化的債權(quán)轉(zhuǎn)讓規(guī)定同時(shí)，還能解決融資租賃類(lèi)P2P業(yè)務(wù)的產(chǎn)品創(chuàng)設(shè)與債權(quán)轉(zhuǎn)讓等操作問(wèn)題；三是個(gè)別平臺(tái)已經(jīng)計(jì)劃先設(shè)立100家公司，將單筆融資租賃業(yè)務(wù)分散給100家公司，由后者發(fā)起P2P產(chǎn)品籌資，通過(guò)化整為零符合政策監(jiān)管要求。
在趙誠(chéng)看來(lái)，無(wú)論采取哪種變通方式，都將導(dǎo)致平臺(tái)經(jīng)營(yíng)成本大幅上漲。
他給記者算了一筆賬，通常單筆融資租賃業(yè)務(wù)通過(guò)P2P平臺(tái)籌資所需的融資成本在8%-10%之間，扣除P2P產(chǎn)品7%左右的年化利率，平臺(tái)只有1%利差收益覆蓋產(chǎn)品創(chuàng)設(shè)等各項(xiàng)經(jīng)營(yíng)成本，若這些變通方法導(dǎo)致平臺(tái)經(jīng)營(yíng)成本上升1個(gè)百分點(diǎn)，那么平臺(tái)只有兩個(gè)辦法覆蓋這部分新增成本，一是下調(diào)P2P產(chǎn)品收益率，二是自掏腰包買(mǎi)單。
在前述融資租賃類(lèi)P2P平臺(tái)負(fù)責(zé)人看來(lái)，考慮到市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)與獲客需要，多數(shù)平臺(tái)未必會(huì)貿(mào)然下調(diào)P2P產(chǎn)品收益率，更多只能通過(guò)自己買(mǎi)單或優(yōu)化管理效率覆蓋這些新增成本。如果這些變通做法對(duì)應(yīng)的運(yùn)營(yíng)成本過(guò)高，平臺(tái)也只好退出市場(chǎng)。
“如今，不少平臺(tái)一方面表示有足夠多的變通方式延續(xù)融資租賃類(lèi)P2P業(yè)務(wù)快速發(fā)展，另一方面也在偷偷計(jì)算這筆成本賬�！壁w誠(chéng)直言。
