平安京東宜信在玩的智能投顧 遭遇監(jiān)管收緊
時間： 2017-05-05 08:30:53 點擊數(shù): 0
江蘇證監(jiān)局日前下發(fā)通知要求轄區(qū)內(nèi)各證券期貨經(jīng)營機構(gòu)就與互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)合作開展業(yè)務(wù)情況進行全面自查整改。值得注意的是，監(jiān)管文件表明，互聯(lián)網(wǎng)咨詢業(yè)務(wù)成為了此次整治工作重點之一。證券行業(yè)的“互聯(lián)網(wǎng)+”，正在引發(fā)監(jiān)管層的憂慮。
6月12日，21世紀經(jīng)濟報道記者獨家獲悉的一份“江蘇證監(jiān)局關(guān)于證券期貨經(jīng)營機構(gòu)與互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)合作開展業(yè)務(wù)自查整改的通知”（下稱“通知”）。其中，提供投資顧問服務(wù)系自查重點�！巴ㄖ睆娬{(diào)，提供互聯(lián)網(wǎng)投顧平臺的機構(gòu)有義務(wù)對通過其平臺開展投顧顧問服務(wù)人員的資質(zhì)進行審核；提供投顧平臺需取得證監(jiān)會許可，未經(jīng)證監(jiān)會許可開展此類業(yè)務(wù)屬于非法經(jīng)營證券業(yè)務(wù)的活動。
今年以來，智能投顧領(lǐng)域成為了炙手可熱的投資領(lǐng)域，甚至不乏有重量級的選手，分別包括平安、京東、宜信、百度等。
據(jù)不完全統(tǒng)計，目前宣稱具有“智能投顧”功能或正在研發(fā)該功能的理財平臺已超過二十家，并且還有平臺在陸續(xù)跟進，加入智能投顧大軍。
部分包含智能投顧概念的理財平臺概況
特別是在P2P監(jiān)管趨緊、業(yè)務(wù)受限的大背景下，不少平臺紛紛開始嘗試轉(zhuǎn)型，其中，智能投顧平臺就成為了一個重要的方向。但眼下這條路將再度遭遇監(jiān)管收緊之虞。
智能投顧納入監(jiān)管視野 合規(guī)性遭疑
6月13日，大成律師事務(wù)所互金委員會副主任肖颯律師對21世紀經(jīng)濟報道記者表示，上述通知表明監(jiān)管層已經(jīng)意識到了互聯(lián)網(wǎng)咨詢業(yè)務(wù)中存在的問題，并表明了自己的態(tài)度。
“智能投顧本質(zhì)上屬于證券投資顧問業(yè)務(wù)。真正的智能投顧將大數(shù)據(jù)、人工智能等計算機技術(shù)與科學(xué)技術(shù)引入證券投顧業(yè)務(wù)營銷，但其沒有改變我國法律范疇內(nèi)證券投顧業(yè)務(wù)的本質(zhì)，應(yīng)當(dāng)受到《證券投資顧問業(yè)務(wù)暫行規(guī)定》（下稱《暫行規(guī)定》）等國家規(guī)定管轄�！毙わS說。
截至目前，在已推出或擬推出智能投顧產(chǎn)品的平臺中，包括平安一賬通、京東金融、聚愛財Plus、錢景私人理財、小金所、藍海財富、微量網(wǎng)、百度股市通、資配易、勝算在握、慧理財?shù)绕脚_，均有涉足公募或A股市場。
不過，迄今國內(nèi)僅84家證券投資咨詢機構(gòu)獲得了執(zhí)業(yè)資格，但尚未發(fā)現(xiàn)有智能投顧平臺獲得證監(jiān)會頒發(fā)的咨詢業(yè)務(wù)牌照。
據(jù)肖颯分析，《暫行規(guī)定》可理解為監(jiān)管部門下發(fā)的規(guī)范性文件，智能投顧業(yè)務(wù)如果有涉及證監(jiān)會管轄范圍內(nèi)的產(chǎn)品，那么其合規(guī)性將存在問題。
“自查或許是為了看各方面反應(yīng)，收集意見，為將來部門規(guī)范性文件上升為部門規(guī)章甚至提升到國家法律、法規(guī)提供參考�，F(xiàn)在的監(jiān)管新動向是，對于機構(gòu)主體的監(jiān)管轉(zhuǎn)變?yōu)閷C構(gòu)行為的監(jiān)管，或為將來的統(tǒng)一監(jiān)管打下基礎(chǔ)�！毙わS認為。
隆安律師事務(wù)所高級合伙人袁立志律師則稱，“根據(jù)目前的互金監(jiān)管口徑，個人傾向于認為，僅提供金融信息中介服務(wù)不需要牌照。”
“目前，很多企業(yè)在探索開展上述業(yè)務(wù)，如果要求它們?nèi)〉门普眨瑒t會使它們失去生存空間。可能需要在防范風(fēng)險和鼓勵創(chuàng)新之間尋找一個平衡點。” 袁立志說。
前景不明 P2P平臺轉(zhuǎn)型去哪兒
此前，積木盒子、PPmoney、挖財、人人貸等P2P平臺亦公開宣布擬進軍智能投顧領(lǐng)域。當(dāng)天，萬惠金科（430705）董秘徐鐵誠告訴21世紀經(jīng)濟報道記者，“公司旗下PPmoney的智能投顧平臺目前還沒有上線，但并不經(jīng)營國內(nèi)證券業(yè)務(wù)，主要針對境外資產(chǎn)配置。我們會有相應(yīng)牌照。”
在P2P平臺龍頭中，宜信亦率先推出了針對P2P網(wǎng)貸產(chǎn)品、全球ETF投資組合的智能投顧產(chǎn)品。
不過，在神仙有財CEO惠軼看來，“單純的綜合理財組合或者基于P2P資產(chǎn)上的智能投顧組合，這個東西不會有特別多的技術(shù)含量。主要是拼運營和獲客，本質(zhì)上還是流量變現(xiàn)�！�
惠軼稱，P2P去做組合模式提供的價值特別薄，增值也特別薄，純靠兩端價差，去彌補獲客成本，短期內(nèi)是幾乎不可能的�！伴L期來看，即使有規(guī)模，價值也很小，只是在獲取資金客戶那一端有一點價值，但是目前市場對這部分的價值認同也是在變小的�！被葺W說。
盈燦咨詢高級研究員張葉霞告訴21世紀經(jīng)濟報道記者，“網(wǎng)貸平臺例如積木盒子、PPmoney、人人貸在智能投顧這塊都還在研發(fā)階段，需要大量的金融和計算機人才投入，對平臺的資金和人才儲備要求較高�！贝送�，張葉霞認為，網(wǎng)貸平臺在這塊發(fā)展前景目前還不清晰之處在于，一是受合規(guī)性制約。P2P平臺不能發(fā)售銀行理財、券商資管、基金、保險或信托產(chǎn)品，對開發(fā)智能投顧并直接提供資產(chǎn)配置服務(wù)的平臺需要更復(fù)雜的公司架構(gòu)，并取得相應(yīng)牌照。
二是雖然智能投顧運營成本隨著資金規(guī)模的增大而下降，但金融不同于實體經(jīng)濟，規(guī)模越大風(fēng)險也會集聚，所以需要機器人理財服務(wù)的公司要不斷擴大資產(chǎn)配置的品類范圍和地域分布，控制極端損失。
“最后，智能投顧比拼的是資產(chǎn)配置模型，可以穩(wěn)健地獲得高收益是其存在的價值，需要不斷加強模型開發(fā)和迭代，積累金融和計算機人才。” 張葉霞如是說�！皩嶋H上，此次自查與P2P摸查也差不多，估計也是分類，判斷平臺風(fēng)險，實力弱、合規(guī)差的直接清退了�！�
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智能投顧平臺按照業(yè)務(wù)模式可分為獨立建議型、混合推薦型和一鍵理財型三種。縱觀國內(nèi)智能投顧概念的理財平臺從宣傳上看都是技術(shù)控，但從本質(zhì)上看，各平臺在金融產(chǎn)品種類、金融產(chǎn)品配比、大數(shù)據(jù)運用上實力懸殊較大，并非所有宣傳智能投顧概念的理財平臺真正做到智能投顧。當(dāng)智能投顧變成大熱門時，筆者想通過本文談?wù)劊?dāng)我們談起智能投顧時，到底需要知道些什么？
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