超40家上市公司涉足P2P 跨界布局存風(fēng)險(xiǎn)
時(shí)間： 2016-01-27 12:07:59 點(diǎn)擊數(shù): 0
去年以來(lái)上市公司自建、聯(lián)合設(shè)立，或入股、收購(gòu)P2P平臺(tái)，進(jìn)軍互聯(lián)網(wǎng)金融。
互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)儼然已經(jīng)已經(jīng)成為近兩年的“吸金”重地，尤其是P2P領(lǐng)域這一分支更是備受風(fēng)投的青睞。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2014年中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域共生193起融資事件，超過(guò)2013年投資案例數(shù)量44起的三倍有余，所披露的總投資額達(dá)14.2億美元。而P2P領(lǐng)域的融資案例數(shù)量最多，占行業(yè)總案例數(shù)量的24.35%。
風(fēng)投大刀闊斧地投資架勢(shì)，讓上市公司也開(kāi)始按耐不住了，僅去年就有20余家上市公司扎堆跨界布局P2P。而在今年，隨著“互聯(lián)網(wǎng)+”的“東風(fēng)”吹起，沾有這一概念的上市公司股價(jià)也連連攀升，于是越來(lái)越多的上市公司前赴后繼介入到P2P業(yè)務(wù)中。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，目前A股已有超過(guò)40家上市公司通過(guò)自建、收購(gòu)和入股等方式，快速參與到P2P行業(yè)中。
在不少人看來(lái)，上市公司與P2P的結(jié)合屬于“雙贏”——上市公司在資本市場(chǎng)能受到資金追捧，P2P企業(yè)也能獲得強(qiáng)大的背書(shū)。不過(guò)，中投顧問(wèn)金融行業(yè)研究員邊曉瑜在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)談道，上市公司涉足互聯(lián)網(wǎng)金融，從短期來(lái)看對(duì)公司股價(jià)有重大利好，利于股價(jià)的提升，“企業(yè)能否得到實(shí)惠還存在很大的變數(shù)，應(yīng)該謹(jǐn)慎�！被ヂ�(lián)網(wǎng)金融分析師王偉忠則對(duì)表示，“雖然有上市公司背景的P2P平臺(tái)能提升投資人到信任度，但是P2P的核心是風(fēng)控。只有嚴(yán)格做好風(fēng)控，才能在行業(yè)中形成真正的競(jìng)爭(zhēng)力�！�
超40家上市公司涉足P2P
據(jù)數(shù)據(jù)顯示，今年3月份P2P網(wǎng)貸行業(yè)整體成交量達(dá)492.6億元，創(chuàng)下歷史新高，環(huán)比2月份上升了46.98%，是去年同期的3.51倍。截至3月底，P2P網(wǎng)帶行業(yè)歷史累積成交量已經(jīng)突破5000億元，預(yù)計(jì)2015年P(guān)2P網(wǎng)貸行業(yè)全年成交量將突破6000億元。而截至2014年底，網(wǎng)貸行業(yè)歷史累積成交量超過(guò)3829億元，全年累計(jì)成交量為2528億元，是2013年的2.39倍。隨著行業(yè)增速、增量的爆發(fā)式增長(zhǎng)，各P2P平臺(tái)間的競(jìng)爭(zhēng)也日趨白熱化。與此同時(shí)，上市公司也不斷尋求的新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。并且，隨著去年下半年股市的轉(zhuǎn)暖，新鮮、火熱的概念也是上市公司所需要的。如此看來(lái)，上市公司與P2P的結(jié)合似乎有著一絲“天作之合”的意味。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，到目前為止，已經(jīng)有超過(guò)40家上市公司通過(guò)自建、收購(gòu)和入股等方式涉足P2P網(wǎng)貸行業(yè)。
去年7月1日，熊貓煙花發(fā)布公告稱(chēng)公司將斥資1億元建立新的業(yè)務(wù)線P2P平臺(tái)銀湖網(wǎng)。熊貓煙花原董事長(zhǎng)趙偉平認(rèn)為，2015年P(guān)2P競(jìng)爭(zhēng)將進(jìn)一步加強(qiáng)，大企業(yè)或?qū)⒃囁�。“大型企業(yè)步伐較慢，如果2015年政策沒(méi)有太大的變化，大型企業(yè)將會(huì)有所反映，特別是銀行�！�
緊接著在7月22日，新綸科技的一則公告則意外揭示了上市公司對(duì)于P2P的熱情。公告稱(chēng)，認(rèn)繳深圳鵬鼎創(chuàng)盈金融信息服務(wù)股份有限公司(下稱(chēng)鵬鼎創(chuàng)盈)新增股本已完成驗(yàn)資。而引起《證券日?qǐng)?bào)》記者注意的是，鵬鼎創(chuàng)盈在公告中同時(shí)登出了公司增資擴(kuò)股后的股權(quán)結(jié)構(gòu)，27位股東中其中16家都是上市公司。除了新綸科技之外，還有天源迪科、沃爾核材、科陸電子、海能達(dá)、興森科技、奧拓電子、得潤(rùn)電子、華鵬飛、佳士科技、順絡(luò)電子、湯臣倍健、欣旺達(dá)、新宙邦、宇順電子和證通電子。據(jù)鵬鼎創(chuàng)盈官網(wǎng)信息顯示，公司前期業(yè)務(wù)模式將以P2P網(wǎng)貸為主，未來(lái)將涉及眾籌、互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)?shù)阮I(lǐng)域，最終打造成綜合互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)。
隨后，又有萬(wàn)好萬(wàn)家、農(nóng)產(chǎn)品、綿世股份、御銀股份、通達(dá)股份及鵬鼎創(chuàng)盈等10余家上市公司介入到P2P行業(yè)。今年以來(lái)，上市公司布局P2P的熱情依舊不減，自建和投資P2P的上市公司越來(lái)越多。近期，銀之杰和P2P平臺(tái)聯(lián)金所簽署合作意向書(shū)，明確將在條件成熟時(shí)入股聯(lián)金所。熊貓煙花也于日前宣布，計(jì)劃通過(guò)現(xiàn)金方式收購(gòu)P2P平臺(tái)你我貸51%的股權(quán)。
而且，隨著“互聯(lián)網(wǎng)+”概念興起，上市公司也不再只局限于P2P，還把眼光投向了互聯(lián)網(wǎng)金融的其他分枝。中石化董事長(zhǎng)傅成玉近期就公開(kāi)表示，今年將全面啟動(dòng)基于互聯(lián)網(wǎng)的車(chē)聯(lián)網(wǎng)、O2O、互聯(lián)網(wǎng)金融等6大創(chuàng)新業(yè)務(wù)，4月份將調(diào)試運(yùn)行。綠地香港董事局主席陳軍再次對(duì)外宣布，2015年綠地將快速布局房地產(chǎn)互聯(lián)網(wǎng)金融市場(chǎng)的計(jì)劃。萬(wàn)達(dá)商業(yè)執(zhí)行總裁曲德君也在不久前的萬(wàn)達(dá)商業(yè)年報(bào)發(fā)布會(huì)上透露，在互聯(lián)網(wǎng)金融方面，萬(wàn)達(dá)正在研究產(chǎn)品，主要依賴(lài)于電子商務(wù)和快錢(qián)的業(yè)務(wù)，正在探討之中。4月3日，昆侖萬(wàn)維、泛海控股、海通證券也分別發(fā)布了與布局互聯(lián)網(wǎng)金融有關(guān)的公告。
利好能否持續(xù)存變數(shù)
對(duì)于上市公司頻頻布局P2P行業(yè)，有業(yè)內(nèi)人士在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，對(duì)上市公司而言，“牽手”P(pán)2P企業(yè)有助于提升其自身的業(yè)績(jī)，“尋找一種新的商業(yè)模式，為公司的長(zhǎng)期發(fā)展帶來(lái)幫助�！�
以勤上光電為例，去年7月15日公司發(fā)布公告對(duì)外宣布注資參股慧譽(yù)同信(旗下?lián)碛泻糜仲JP2P平臺(tái))。隨后在11月17日，勤上光電再次發(fā)布公告，公司稱(chēng)擬與好又貸平臺(tái)簽訂供應(yīng)鏈深入合作協(xié)議，后續(xù)將正式啟動(dòng)供應(yīng)鏈金融服務(wù)，而好又貸授予勤上光電上下游企業(yè)5億元的總額度從事供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)。勤上光電還表示，擬繼續(xù)增資好又貸平臺(tái)，現(xiàn)在已經(jīng)開(kāi)始部署后續(xù)增資事宜。據(jù)公告顯示，在開(kāi)展深度合作后，好又貸平臺(tái)為以勤上光電為核心的產(chǎn)業(yè)鏈提供融資服務(wù)。從公告顯示的雙方開(kāi)展業(yè)務(wù)的模式來(lái)看，好又貸平臺(tái)深入到勤上光電的供應(yīng)鏈金融，為旗下眾多的中小企業(yè)提供融資服務(wù)，解決了供應(yīng)鏈企業(yè)在傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)貸款審批難、審批慢的問(wèn)題，加快了供應(yīng)鏈內(nèi)商流、物流、資金流的運(yùn)轉(zhuǎn)效率，也降低了企業(yè)的運(yùn)營(yíng)成本和平臺(tái)的征信成本。
“新常態(tài)背景下，拓寬融資渠道，盤(pán)活存量，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)方式的轉(zhuǎn)變給了互聯(lián)網(wǎng)金融廣闊的發(fā)展空間和巨大的制度紅利”，理財(cái)范聯(lián)合創(chuàng)始人葉映輝對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者談道，“從資本價(jià)值上看，上市公司布局或者收購(gòu)互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)，有利于改善資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，獲得更高的資本溢價(jià)，做大市值。從業(yè)務(wù)結(jié)合度來(lái)看，上市公司可以借助互聯(lián)網(wǎng)金融優(yōu)化自身產(chǎn)業(yè)布局，整合資源，加強(qiáng)業(yè)務(wù)協(xié)同性，提升產(chǎn)業(yè)鏈上下游的供應(yīng)鏈融資服務(wù)。這當(dāng)中也不乏一些試圖建立行業(yè)生態(tài)圈的產(chǎn)業(yè)資本�；ヂ�(lián)網(wǎng)金融板塊對(duì)于上市公司微觀生態(tài)圈的建立提供了重要的配套信貸支持。對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)來(lái)說(shuō)，一方面能夠背靠上市公司主體信用優(yōu)勢(shì)，拓展品牌附加值與公信力，有效拓寬獲客渠道，降低營(yíng)銷(xiāo)成本，一方面能夠捕獲相對(duì)優(yōu)質(zhì)的基礎(chǔ)資產(chǎn)，不斷迭代自身資產(chǎn)端的業(yè)務(wù)與風(fēng)險(xiǎn)控制水平。從資本路徑上來(lái)看，隨著資本市場(chǎng)發(fā)展和新三板體系建設(shè)的逐步成熟，無(wú)疑給新興的互聯(lián)網(wǎng)金融公司更加多樣化的退出選擇，上市公司與互聯(lián)網(wǎng)金融(P2P)的結(jié)合也會(huì)衍生出更多細(xì)分屬性，垂直領(lǐng)域的金融服務(wù)平臺(tái)。包括與零售類(lèi)，消費(fèi)類(lèi)資產(chǎn)的結(jié)合，與電商金融的結(jié)合，與傳統(tǒng)農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)的結(jié)合等等，增強(qiáng)資產(chǎn)融資功能，極大豐富了金融消費(fèi)者的理財(cái)選擇，也為上市公司尋找了新的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)極。”
在邊曉瑜看來(lái)，上市公司“觸網(wǎng)”進(jìn)入互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域也與自身原有業(yè)務(wù)有關(guān)，“希望通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)金融或者互聯(lián)網(wǎng)+，促進(jìn)產(chǎn)品銷(xiāo)售或增加營(yíng)銷(xiāo)渠道�！辈贿^(guò)，她對(duì)此亦有擔(dān)憂(yōu)�！吧鲜泄旧孀慊ヂ�(lián)網(wǎng)金融，從前期的謀劃、中期的組建到后期的運(yùn)營(yíng)，至少需要半年的時(shí)間才能逐漸走上正規(guī)，這還是相對(duì)于上市公司綜合實(shí)力比較強(qiáng)大，有充足的資金來(lái)投資互聯(lián)網(wǎng)金融，剛開(kāi)始只能是微利甚至虧損，真正盈利恐怕至少需要一年以上的時(shí)間，短期內(nèi)對(duì)公司股價(jià)有重大利好，利于股價(jià)的提升，企業(yè)能否得到實(shí)惠還存在很大的變數(shù)，應(yīng)該謹(jǐn)慎�！�
跨領(lǐng)域布局P2P存風(fēng)險(xiǎn)
不可否認(rèn)的是，互聯(lián)網(wǎng)金融充滿(mǎn)著無(wú)限機(jī)遇，這也吸引不少主營(yíng)煙花、房地產(chǎn)等傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的上市公司紛紛跨界出手互聯(lián)網(wǎng)金融。邊曉瑜認(rèn)為，“房地產(chǎn)等傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)涉足互聯(lián)網(wǎng)，主要是為了創(chuàng)新，為了找到新的盈利點(diǎn)，降低當(dāng)前階段主營(yíng)業(yè)務(wù)壓力，并希望通過(guò)涉足互聯(lián)網(wǎng)實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型，或者為創(chuàng)新業(yè)務(wù)、轉(zhuǎn)型升級(jí)找到突破口。傳統(tǒng)企業(yè)積極創(chuàng)新，有利于活躍市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)，提高自身業(yè)績(jī)�！�
不過(guò)既然有機(jī)遇，那么挑戰(zhàn)也必然如影隨形，跨行業(yè)布局P2P的上市公司在抓住機(jī)遇的同時(shí)更要認(rèn)識(shí)風(fēng)險(xiǎn)。《2015年中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)投資研究報(bào)告》中指出，目前互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)存在著四種風(fēng)險(xiǎn)，包括政策風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)以及操作風(fēng)險(xiǎn)。
具體來(lái)說(shuō)，互聯(lián)網(wǎng)金融蘊(yùn)含的風(fēng)險(xiǎn)比傳統(tǒng)金融更為復(fù)雜，對(duì)于監(jiān)管也提出了更高的要求。隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的進(jìn)一步發(fā)展，互聯(lián)網(wǎng)監(jiān)管政策尤其是P2P監(jiān)管政策也在加速落地中，因此需要防范監(jiān)管部門(mén)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管趨緊所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，市場(chǎng)環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)也是上市公司不得不考慮的風(fēng)險(xiǎn)因素之一。清科研究中心指出，宏觀經(jīng)濟(jì)的發(fā)展對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展起到至關(guān)重要的影響，而影響互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的攻關(guān)因素包括GDP、利率水平、產(chǎn)業(yè)升級(jí)水平等�！爱�(dāng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨弱，市場(chǎng)對(duì)金融和投資的熱性降低，互聯(lián)網(wǎng)和金融的結(jié)合不可能形成龐大的產(chǎn)業(yè)群發(fā)展，而只有經(jīng)濟(jì)上行墻進(jìn)，投資和理財(cái)需求旺盛，互聯(lián)網(wǎng)給金融行業(yè)來(lái)的便利才能充分體現(xiàn)，互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)才能持續(xù)發(fā)展�！贝送猓袠I(yè)內(nèi)的競(jìng)爭(zhēng)激烈也是金融行業(yè)的一個(gè)重要風(fēng)險(xiǎn)。從操作風(fēng)險(xiǎn)層面來(lái)說(shuō)，互聯(lián)網(wǎng)金融主要依靠的是互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，而金融對(duì)安全和穩(wěn)定的要求極高，因此如何制作安全穩(wěn)定的運(yùn)行系統(tǒng)時(shí)一項(xiàng)挑戰(zhàn)。需要特別注意的是，在布局互聯(lián)網(wǎng)金融，建設(shè)平臺(tái)、整合資產(chǎn)、購(gòu)入企業(yè)過(guò)程中充滿(mǎn)了法律、稅務(wù)和合規(guī)方面的風(fēng)險(xiǎn)。而在實(shí)際操作過(guò)程中，如何找到專(zhuān)業(yè)的管理團(tuán)隊(duì)，如何對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融團(tuán)隊(duì)進(jìn)行有效的管理也是主要風(fēng)險(xiǎn)之一。
“一些跨行業(yè)布局P2P業(yè)務(wù)的上市公司，與其自身的主營(yíng)業(yè)務(wù)缺乏合理的協(xié)同效應(yīng)，想象空間有限。更多的是為了短期概念上的炒作，抬升二級(jí)市場(chǎng)股價(jià)”，一位不愿具名的投行人士在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)談道，“隨著P2P行業(yè)的快速發(fā)展，運(yùn)營(yíng)推廣費(fèi)用水漲船高，獨(dú)立、可持續(xù)的資產(chǎn)獲取能力缺失，并且目前行業(yè)的共性問(wèn)題是信息中介的撮合屬性與基礎(chǔ)資產(chǎn)的逆向選擇，讓相當(dāng)部分網(wǎng)貸資產(chǎn)缺乏有效的風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)，許多平臺(tái)本身不同類(lèi)基礎(chǔ)資產(chǎn)的售賣(mài)價(jià)格失真，甚至明顯有失公允。以上都使得P2P公司自身盈利能力還未突破臨界點(diǎn)，更多的是流量思維，難免陷入業(yè)務(wù)快速成長(zhǎng)與風(fēng)險(xiǎn)控制斷層的二元博弈。即使上市公司本身具有不錯(cuò)的成長(zhǎng)性，對(duì)于擬收購(gòu)的P2P公司或者資產(chǎn)還需要不斷的投入資金與資源�？缧袠I(yè)的業(yè)務(wù)布局失敗案例屢見(jiàn)不鮮，最終買(mǎi)單是不僅是廣大的股民，同時(shí)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)乃至產(chǎn)業(yè)生態(tài)也會(huì)造成一定的影響。老百姓的錢(qián)資本屬性最透明，也最昂貴， 額度有限，信用無(wú)價(jià) 。對(duì)于這種迎合短期效應(yīng)的金融市場(chǎng)逆向選擇，應(yīng)當(dāng)適可而止。同樣，享受結(jié)構(gòu)性的制度紅利與 資源尋租 、制度套利有著天壤之別�！�
“上市公司與P2P合作從表面來(lái)看確實(shí)是 雙贏局面：上市公司因?yàn)榛ヂ?lián)網(wǎng)金融的概念受到資本的追捧，股價(jià)得到提振;而P2P網(wǎng)貸平臺(tái)有了上市公司作靠山 ，相比一般P2P平臺(tái)更能贏得投資人的芳心 ，王偉忠說(shuō)道�！暗菬o(wú)論是股票市場(chǎng)還是網(wǎng)貸市場(chǎng)，最終買(mǎi)單的都是投資者。”他認(rèn)為，互聯(lián)網(wǎng)金融尤其是P2P網(wǎng)貸的核心依舊是風(fēng)控，“未來(lái)網(wǎng)貸的競(jìng)爭(zhēng)會(huì)越來(lái)越激烈，在殘酷的優(yōu)勝劣汰制中，P2P平臺(tái)只有嚴(yán)格做好風(fēng)控，才能在行業(yè)中形成真正的競(jìng)爭(zhēng)力�！�
在前述投行人士看來(lái)，互聯(lián)網(wǎng)金融作為傳統(tǒng)金融的有效補(bǔ)充，進(jìn)一步豐富了經(jīng)濟(jì)新常態(tài)背景下金融服務(wù)的內(nèi)涵與外延，“如何真正發(fā)揮廣義社會(huì)資本優(yōu)化資源配置的積極作用，提升金融消費(fèi)者話語(yǔ)權(quán)，構(gòu)建和諧的行業(yè)生態(tài)，真正致力于產(chǎn)業(yè)價(jià)值，是每一個(gè)行業(yè)參與者都應(yīng)該思考的事情。”
