P2P豪賭股票配資 風控難敵券商
時間： 2015-09-04 10:00:56 點擊數(shù): 0
持續(xù)火爆的牛市，讓部分P2P平臺的交易量驟減，但與此同時，又催熱了P2P的股票配資業(yè)務。
一位P2P平臺的高管最近在朋友圈感嘆，這一波股市行情讓該P2P平臺在3月的成交額減少了將近一半。不少P2P公司均紛紛反映，近期火爆的行情給P2P業(yè)務造成了一定的影響。
但一些網(wǎng)貸平臺從瘋狂的資本市場中嗅到了新機會，加入到股票配資的隊伍中。以某平臺為例，其上線股票配資業(yè)務后，一周的成交額就破1億元。該平臺CEO向記者表示，目前公司平臺上每天都能新增幾千萬的配資。而更多的P2P平臺正蠢蠢欲動，試圖分享配資這塊蛋糕。
相比于券商的融資融券業(yè)務，P2P平臺從事的股票配資業(yè)務門檻更低，杠桿更大，讓這種新型的“借錢炒股”充滿了投機的味道。而股市不斷走高的同時，P2P平臺自身的風險也在不斷積聚。
此消彼長
股市一片大好，而P2P平臺的收益率在下降。
的數(shù)據(jù)顯示，2013年中國P2P網(wǎng)貸的綜合收益率是23.05%，而到了2015年3月，已跌至15.02%。相關(guān)研究表明，未來一段時間內(nèi)，P2P平臺的綜合收益率可能會維持緩慢下降的趨勢，預計至2015年底，行業(yè)綜合收益率將下降至12%-13%。不僅是P2P平臺，各類寶寶類理財產(chǎn)品也遭遇了資金轉(zhuǎn)移。
“據(jù)我所知，股市的火熱對一些P2P平臺的影響相當大，成交額下降了一半還不止。”某銀行理財導購平臺CEO告訴記者，“一方面，股市的回報比P2P平臺更高;再者，P2P的投資人和股票投資者是重疊的人群，他們都是追求高風險高回報的。相比之下，那些購買銀行理財產(chǎn)品的都是穩(wěn)健型投資者，股市火爆對這類平臺的影響就比較小�！�
另一廂，A股近期全面放開了“一人一戶”的限制，使得開戶數(shù)據(jù)直線上升，A股的交易活躍度也持續(xù)回升。這種情況下，不少P2P平臺期望在牛市中獲益，于是相繼推出了股票配資產(chǎn)品。這些平臺推出新產(chǎn)品的理由基本一致：股市行情向好，投資回報率高，且用戶需求強烈。
股票配資，是指配資平臺在借款者原有資金和證券的基礎(chǔ)上，按照一定比例提供資金供借款人用于證券投資。P2P平臺做股票配資其實就是借錢給用戶炒股，借款人用少量的自有資金做本金，向平臺借入本金幾倍以上的資金，全部注入平臺指定的賬戶中。
通常，P2P股票配資的杠桿在1-5倍，借款人拿出1萬元本金，就可以獲得5萬元的配資，借款人可以用6萬元征戰(zhàn)股市。在此基礎(chǔ)上，配資平臺會根據(jù)實際情況設(shè)置一個強制平倉線，如果賬戶資金出現(xiàn)虧損并且達到平倉線，平臺將強制平倉。
目前，P2P股票配資的門檻很低，一般2000元的本金即可申請，月利率在1.2%-1.9%之間。記者在上述股票配資平臺上看到，投資者一般最多可以申請3倍杠桿的配資。假使投資者的本金為1萬元，最多可以融到3萬元，月利率為1.6%，虧損警告線為33600元，到達虧損警告線后只能賣出不能買入;虧損平倉線為31800元，達到虧損平倉線后，系統(tǒng)將進行平倉處理。
相比于P2P借款的快捷，多數(shù)券商融資融券的門檻基本在50萬元。除了資金門檻，券商還會對配資人進行信用審核，除了對學歷、家庭進行審核，券商還會審核客戶的年收入、股票賬戶資產(chǎn)等指標。
而P2P股票配資并無信用審核環(huán)節(jié)。面對眾多來申請配資的股民，平臺的篩選和評判十分粗略。這意味著，投資者并不知道自己的錢是借給了一個身經(jīng)百戰(zhàn)的股市老手，還是一位初入市的新手。
風險與挑戰(zhàn)
乍一看，P2P股票配資從申請、管理到平倉都有著安全的保障，加上目前資本市場一路上漲的行情，這一業(yè)務對平臺和投資人似乎都穩(wěn)賺不賠。然而在實際操作中，這種配資業(yè)務蘊藏著不少潛在風險。
眼下，由于缺乏對股民的風險評估，P2P平臺普遍采用的風控手段就是平倉機制—當用戶的虧損達到預警線時只能減倉，達到平倉線時平臺會強制平倉�？瓷先�，這種設(shè)置安全而合理，但實際上，在股市快速上漲的情況下，這種風險難以體現(xiàn)，而一旦市場開始下跌，爆倉的風險就會逐步暴露。
舉例來說，如果借款杠桿比較高，用戶又在臨近平倉線上滿倉操作，只要一個跌停就會爆倉，平臺并沒有平倉的時間和機會。對平臺來說，什么時候平倉，怎么平倉，平倉后股票又上漲了怎么辦，這些都是未解的難題。因此，平臺本身也承擔著股市波動帶來的巨大風險。
此外，所有股票配資平臺都以配資人所提供的本金作為保證金，而缺乏其他固定資產(chǎn)做抵押。如果股票市場波動開始加大，一旦借款人虧損，保證金消耗殆盡，那么就很容易波及投資者。
除此之外，P2P股票配資業(yè)務還面臨著政策性風險和監(jiān)管風險。事實上，股市日益火爆和杠桿比例的不斷增加，已經(jīng)引起了監(jiān)管層的注意。證監(jiān)會新聞發(fā)言人鄧舸4月17日表示，不得以任何形式開展場外股票配資、傘形信托等。不過，由于證監(jiān)會的監(jiān)管范圍并不包括P2P平臺，因此P2P股票配資業(yè)務仍然游離在監(jiān)管之外。
不難發(fā)現(xiàn)，相比于券商的融資融券業(yè)務，P2P平臺股票配資業(yè)務在流程上不如券商嚴格，資金透明度也不強，容易出現(xiàn)挪用客戶資金的風險。未來，這項業(yè)務能否持續(xù)，還有待市場和監(jiān)管的相互博弈。
有業(yè)內(nèi)人士稱，短期內(nèi)，股票配資的風險還在忍受范圍內(nèi)，但過分地追求周邊產(chǎn)品并不有利于P2P平臺的長期發(fā)展。91金融CEO許澤瑋稱，股票配資只是一項周期性、階段性業(yè)務，對公司來說，這是一塊增量的業(yè)務，并不會影響到其他的產(chǎn)品。但也有不少P2P平臺向記者表示，不會碰配資業(yè)務。
“不少做配資的P2P都是以通道型業(yè)務為主的平臺，他們沒有很強的投資人和借款人資源，產(chǎn)品也很少，往往以外部合作、外購資源為主�！盤2P平臺小牛在線首席戰(zhàn)略官張杰說，股票配資與小牛在線的長期戰(zhàn)略不符，因此公司并不會將目標聚焦在這種階段性業(yè)務上。
另一位P2P公司的市場總監(jiān)則表示，股票配資一定程度上違反了P2P“普惠金融”的本質(zhì)，反而類似于資本市場的游戲，因此公司不會涉足此類業(yè)務。
