介紹
景氣指數(shù)是反映各行業(yè)運(yùn)行情況的指數(shù)，常見的景氣指數(shù)有中國經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)、國房景氣指數(shù)和企業(yè)景氣指數(shù)等。通常的景氣指數(shù)在0-200之間，100為中間值，高于100視為景氣狀態(tài)，越接近于200反映行業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行越景氣；低于100則是不景氣，越接近于0景氣越低迷。
根據(jù)反映對象和計(jì)算方法的不同，景氣指數(shù)分為擴(kuò)散指數(shù)DI和合成指數(shù)CI。在20世紀(jì)50年代，以擴(kuò)散指數(shù)DI為主對景氣狀況進(jìn)行分析和預(yù)測，60年代合成指數(shù)創(chuàng)立以后，側(cè)重于用合成指數(shù)CI對景氣狀況進(jìn)行分析和預(yù)測。自1988年Stock和Watson提出了構(gòu)造SWI景氣指數(shù)方法之后，盡管部分機(jī)構(gòu)開始公布SWI景氣指數(shù)，但由于該指數(shù)計(jì)算較為復(fù)雜，普及面還不廣，因此還沒有取代擴(kuò)散指數(shù)和合成指數(shù)。此外，擴(kuò)散指數(shù)雖然能夠有效地預(yù)測經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)的轉(zhuǎn)折點(diǎn)，但不能表示經(jīng)濟(jì)周期變化的強(qiáng)弱，即不能反應(yīng)波動(dòng)的振幅，而合成指數(shù)則能夠較好地彌補(bǔ)這一缺陷，因此，我們擬采用合成指數(shù)方法來構(gòu)造廣州民間金融景氣指數(shù)。
目前國際上正在使用的合成指數(shù)計(jì)算方法主要有三種：古典循環(huán)法、增長循環(huán)法和增長率循環(huán)法。古典循環(huán)法是指時(shí)間序列的“絕對水平”的波動(dòng)具有周期性；增長循環(huán)法是指循環(huán)要素的波動(dòng)，在古典循環(huán)中，將趨勢要素和循環(huán)要素視為一體，而在增長循環(huán)中要將趨勢要素和循環(huán)要素分離，將循環(huán)要素看作是景氣變動(dòng)；增長率循環(huán)是通過觀察經(jīng)濟(jì)序列的增長率，如果這些增長率上下波動(dòng)具有某種規(guī)律性，則認(rèn)為存在經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)。由于我國現(xiàn)階段處于快速增長階段，主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)極少出現(xiàn)絕對量下降的情況，因此，我們應(yīng)當(dāng)基于增長率循環(huán)構(gòu)建景氣指數(shù)。
此外，由于經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)是通過一系列經(jīng)濟(jì)活動(dòng)來傳遞和擴(kuò)散的，任何一個(gè)經(jīng)濟(jì)變量本身的波動(dòng)過程都不足以代表宏觀經(jīng)濟(jì)整體的波動(dòng)過程。而各領(lǐng)域的周期波動(dòng)并不是同時(shí)發(fā)生的，而是一個(gè)從某些領(lǐng)域向其他領(lǐng)域，從某些產(chǎn)業(yè)向其他產(chǎn)業(yè)，從某些地區(qū)向其他地區(qū)波及、滲透的極其復(fù)雜的過程。基于這樣的認(rèn)識，經(jīng)濟(jì)景氣監(jiān)測的基本方法就是利用不同經(jīng)濟(jì)指標(biāo)變化的時(shí)間差，將經(jīng)濟(jì)指標(biāo)分為先行、一致和滯后指標(biāo)，在此基礎(chǔ)上構(gòu)建先行、一致和滯后指數(shù)，以此作為觀測和判斷宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)狀況的依據(jù)。其中，先行景氣指數(shù)先于經(jīng)濟(jì)周期變化，可用于經(jīng)濟(jì)周期的短期預(yù)測；一致景氣指數(shù)可用于表征經(jīng)濟(jì)周期的運(yùn)行狀態(tài)；而滯后景氣指數(shù)則可以確認(rèn)經(jīng)濟(jì)周期的完備性。本中心擬構(gòu)建的廣州民間金融景氣指數(shù)也將涵蓋這三個(gè)指數(shù)。
